Russland: Sanktionen sind ohne Öl- und Gasembargo nutzlos

Von Alessandro Albano

Investing.com – Der Leistungsbilanzüberschuss Russlands stieg im ersten Quartal 2022 auf 58,2 Milliarden Dollar, was fast 10 Prozent der 609 Milliarden Dollar entspricht, die die russische Zentralbank als internationale Reserven hält.

Laut einer Studie von Levon Kameryan, Senior Analyst bei Scope Ratings, spiegelt der Überschuss eher die „gestiegenen Einnahmen aus den russischen Öl- und Gasexporten wider, die von den internationalen Sanktionen weitgehend verschont blieben.

Ohne umfassendere Maßnahmen gegen russisches Öl und Gas könnte Moskaus Leistungsbilanzüberschuss in diesem Jahr „aufgrund eines Einbruchs der Importe und eines Anstiegs des Wertes der Rohstoffexporte deutlich über 200 Milliarden Dollar betragen. Im Jahr 2021 waren es nur etwa 120 Milliarden Dollar, so der Analyst der deutschen Agentur.

Dies würde es der Zentralbank im Wesentlichen ermöglichen, einen Großteil der internationalen Reserven, die durch die Sanktionen eingefroren wurden, wieder aufzubauen. Damit würde die „Entdollarisierung“ der Reserven und des Außenhandels beschleunigt und das „Engagement gegenüber dem chinesischen Yuan” erhöht, während eine „gewisse Abhängigkeit vom Euro beibehalten würde.

„Russland handelt schon jetzt mit China mehr in Euro als in Dollar. Die Hälfte der russischen Exporte nach China wird in Euro abgewickelt, während der Dollar nur etwa ein Drittel ausmacht“, sagt der Experte. Allerdings „müssen wir die Auswirkungen der Sanktionen und die Folgen des Krieges auf den russischen Außenhandel und die heimische Wirtschaft erst noch in vollem Umfang abwarten”.

Wie Kameryan betont, führen die Sanktionen zu einer „schmerzhaften Anpassung“ der Importe des russischen Privatsektors. Mehr als die Hälfte der eingeführten High-Tech-Güter sowie „ein erheblicher Teil der für die Industrieproduktion wichtigen Maschinen und Ausrüstungen” sind davon betroffen.

Für Scope wird der daraus resultierende Verlust des Zugangs zu ausländischer Technologie das „ohnehin schon mäßige Wachstumspotenzial“ Russlands schwächen, während das russische BIP „in diesem Jahr um mindestens 10 Prozent schrumpfen wird”. Überdies werde das Bestreben der europäischen Länder, die Energieversorgung zu diversifizieren, „die wirtschaftlichen Herausforderungen Russlands verschärfen, denn die Regierung ist nicht in der Lage, die strukturelle Abhängigkeit der Wirtschaft von Energieexporten anzugehen.

Die EU, der insgesamt größte Handelspartner Russlands, verzeichnete im Jahr 2021 Einfuhren von russischem Erdöl, Erdgas und ähnlichen Produkten im Wert von 100 Milliarden Euro. „Der Plan Europas, sich bis 2030 aus der Abhängigkeit von russischem Gas zu lösen, könnte vorangetrieben werden. Dazu muss Deutschland seine Abhängigkeit von russischem Gas bis 2024 durch eine Diversifizierung der Gasversorgung mit verstärkten Importen von Flüssigerdgas (LNG) und Pipelines von nicht-russischen Lieferanten reduzieren, so der Analyst von Scope.

In der Analyse wird ferner darauf hingewiesen, dass Russland „nicht über die Infrastrukturkapazitäten“ verfügt, um Gas über Pipelines von West- nach Ostrussland umzuleiten. „Die Kapazität der acht russischen Pipelines, die Europa beliefern, beträgt etwa 220 Milliarden Kubikmeter/Jahr, fast sechsmal so viel wie die der einzigen Pipeline nach China, der Power of Siberia. Diese ist noch nicht voll ausgelastet und wird bis 2025 voraussichtlich 38 Milliarden Kubikmeter/Jahr erreichen.”

Im Februar unterzeichnete Russland ein 25-Jahres-Abkommen mit China über die Lieferung von zusätzlichen 10 Milliarden Kubikmetern Erdgas pro Jahr und plant die Entwicklung der Power of Siberia-2-Pipeline (bereit für 2030), um Peking mit weiteren 50 Milliarden Kubikmetern Gas pro Jahr zu versorgen.

In diesem Zusammenhang erklärt der deutsche Experte, dass die Forderung Russlands, Gas in Rubel und nicht in Dollar und Euro zu liefern, „die Strategie Moskaus widerspiegelt, die Abhängigkeit von den westlichen Finanzsystemen zu verringern. Dies soll das Risiko verringern, dass die aufgelaufenen Gaseinnahmen in Zukunft von westlichen Sanktionen betroffen sein werden.