La Chine favorise les actions, linflation dope les rendements

(Reuters) - Les Bourses européennes ont terminé en hausse lundi, la confirmation de la levée du confinement à Shanghaï prolongeant le regain dappétit pour le risque, tandis que la vigueur de linflation dans la zone euro favorisait la remontée des rendements obligataires.

Les volumes déchanges ont toutefois été réduits par labsence de la majeure partie des investisseurs américains, la journée étant fériée aux Etats-Unis pour le Memorial Day.

À Paris, le CAC 40 a gagné 0,72% (46,64 points) à 6.562,39 points, sa meilleure clôture depuis le 22 avril. À Londres, le FTSE 100 a avancé de 0,19% et à Francfort, le Dax a pris 0,79%.

Lindice EuroStoxx 50 a fini sur une progression de 0,86%, le FTSEurofirst 300 de 0,58% et le Stoxx 600 de 0,59%.

Ce dernier ramène ainsi à 0,85% sa baisse depuis le début du mois de mai tandis que lindice mondial MSCI affiche désormais une performance mensuelle positive.

Les autorités de Shanghaï ont confirmé que le confinement imposé depuis deux mois à la population de la ville pour tenter de freiner la résurgence de lépidémie de COVID-19 serait levé mercredi, ce qui devrait accélérer le retour à la normale de la vie quotidienne comme de lactivité économique.

Cette nouvelle sajoute au reflux des inquiétudes liées à la remontée des taux dintérêt de la Réserve fédérale américaine après des indicateurs suggérant que linflation aux Etats-Unis pourrait avoir atteint son pic.

Linquiétude suscitée par lenvolée des prix à la consommation est cependant loin davoir disparu, comme la montré la publication des premiers chiffres de linflation en mai en Espagne et en Allemagne, à 8,7% sur un an dans les deux cas.

TAUX

Ces chiffres susceptibles de relancer le débat au sein de la Banque centrale européenne (BCE) sur lopportunité dune hausse de taux dun demi-point en juillet ont favorisé une remontée marquée des rendements obligataires dans la zone euro: celui du Bund allemand à dix ans a pris plus de huit points de base sur la journée à 1,054%, au plus haut depuis le 18 mai, son équivalent français huit points à 1,564% et lespagnol près de dix points à 2,123%.

Les marchés monétaires intègrent actuellement un relèvement de 110 points de base du taux de dépôt de la BCE dici la fin de lannée.

Il ne serait pas raisonnable dexclure une hausse de taux de 50 points de base en juillet mais il est assez clair quil ny a pas de consensus au sein du conseil des gouverneurs pour une hausse de cette ampleur, tempère Chris Attfield, stratège taux Europe chez HSBC (LON:HSBA).

CHANGES

Laccélération de linflation bénéficie également à leuro, qui sapprécie de 0,48% face au dollar à 1,0778, au plus haut depuis le 25 avril.

Le billet vert souffre plus largement du regain dintérêt des investisseurs pour les actifs plus risqués: il cède 0,34% face à un panier de référence.

La monnaie américaine, en baisse de près de 1,5% depuis le début du mois, sachemine ainsi vers sa première performance mensuelle négative depuis février.

VALEURS

La clôture en forte hausse du Nasdaq américain vendredi et la perspective dune poursuite du rebond mardi ont profité aux valeurs technologiques européennes, dont lindice Stoxx affiche en clôture un gain de 1,99%.

La perspective dune levée totale des restrictions sanitaires en Chine a par ailleurs favorisé les valeurs du luxe, un secteur très exposé au marché chinois: à Paris, Hermès (EPA:HRMS), Kering (EPA:PRTP) et LVMH (EPA:LVMH) ont pris entre 2,5% et 4%.

À Francfort, Siemens (SIX:SIEGn) sest adjugé 2,43% après avoir remporté un contrat de 8,1 milliards deuros pour la construction de liaisons ferroviaires à grande vitesse en Egypte.

En baisse, Sanofi (EPA:SASY) a cédé 1,91% après le report par la Food and Drug Administration (FDA) américaine du lancement dun essai en vue de la commercialisation en vente libre du Cialis, un traitement des troubles de lérection.

PÉTROLE

Le prix du baril de brut reste orienté à la hausse malgré les difficultés apparentes de lUnion européenne à aboutir à un compromis permettant dinterdire limportation de pétrole russe.

Le Brent gagne 1,2% à 120,86 dollars le baril après être remonté au-dessus de 120 dollars pour la première fois depuis le 25 mars et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) prend 1,03% à 116,26 dollars.

(Rédigé par Marc Angrand, avec Stefano Rebaudo, édité par Jean-Michel Bélot)