MH Markets迈汇：白银强于黄金？8月该关注谁？

进入2025年第三季，贵金属市场出现结构性分化。尽管黄金维持强势表现，但白银近期走势更为亮眼，自7月以来涨幅显著高于黄金，甚至在多个交易周中录得超3%的单周涨幅。随着通胀缓和、利率高位维持，以及全球制造业初现复苏迹象，白银的工业属性正在重新吸引资金关注。

MH Markets迈汇认为，当前贵金属市场正进入由避险逻辑主导，向「需求预期+货币政策」共振的新阶段，白银有望阶段性跑赢黄金，值得重点关注。

黄金仍具支撑，但上涨动能放缓

截至8月上旬，黄金价格依旧在每盎司2020–2050美元区间震荡。主要支撑来自以下三点：

⑴ 美联储维持高利率不降息，抑制短期通胀，但长期真实利率仍具不确定性；

⑵ 地缘政治与避险情绪未解，黄金仍具长期配置吸引力；

⑶ 全球央行持续净买入黄金，尤其是新兴市场国家外汇储备多元化趋势加速。

然而，自6月底高点以来，黄金涨幅明显收窄，动能指标显示多头力量放缓，技术面出现区间整理格局。

白银展现补涨逻辑，工业需求预期升温

白银价格近期则呈现出更具趋势性的上涨行情：

自7月初起，白银从22.5美元上涨至24.8美元附近，月内涨幅超过10%；

▶ 资金流向数据显示，白银ETF持仓连续两周净流入，反映投资者对银价后市看好；

▶ 全球制造业PMI指数有所回暖，特别是新能源车、光伏及电子产业对白银的工业需求构成中期支撑。

白银具备「金融属性」与「工业属性」双重特性，在黄金区间震荡时，更容易受资金推动形成趋势性突破。

银强金弱趋势初步确立？

从技术角度看，**金银比（Gold/Silver Ratio）**近期自85上方回落至83.5，趋势性下滑反映出白银相对强势。这一比值若继续回落，可能强化市场对白银超涨的预期，形成短期多头自我强化效应。

MH Markets迈汇建议，投资者可关注以下策略：

● 趋势交易者可在白银回踩23.8–24区间时择机布局多单；

● 对冲交易者可考虑金银比操作策略，布局黄金空 vs 白银多的组合；

● 风险控制方面，建议搭配限价单与止损限价单执行，结合MT4/MT5平台设置动态挂单范围。

贵金属市场正在经历结构性切换。黄金作为核心避险资产依旧具有中长期配置价值，但短期来看，白银的上涨潜力更受市场认可。叠加工业需求回温与货币政策不确定性升温，白银有望在8月继续维持强势。

MH Markets迈汇提醒，投资者应紧盯全球制造业数据、美元指数变化与美联储会议纪要，以捕捉贵金属短中期波动的交易机会。