Moneta每日新闻：美国第二季度劳动生产率显著回升，缓解通胀压力
摘要：在美国经济持续复苏的背景下，第二季度劳动生产率显著回升，显示出企业在提升效率方面取得进展。根据美国劳工统计局最新公布的数据，非农就业人员每小时产出按年率计算增长了2.4%，扭转了第一季度1.8%下滑的局面。与此同时，单位劳动力成本仅上升1.6%，这表明企业在控制人力成本方面取得了一定成效。提高生产率不仅有助于缓解工资增长对通胀的推动作用，也使企业在面临关税成本上升等外部压力时能更好地守住利润空间。
在美国经济持续复苏的背景下，第二季度劳动生产率显著回升，显示出企业在提升效率方面取得进展。根据美国劳工统计局最新公布的数据，非农就业人员每小时产出按年率计算增长了2.4%，扭转了第一季度1.8%下滑的局面。与此同时，单位劳动力成本仅上升1.6%，这表明企业在控制人力成本方面取得了一定成效。
提高生产率不仅有助于缓解工资增长对通胀的推动作用，也使企业在面临关税成本上升等外部压力时能更好地守住利润空间。在移民流入放缓的背景下，企业劳动力资源紧张，因而更倾向于通过技术升级和流程优化来弥补人力缺口，从而推动单位产出的提升。
企业在投资方面的积极性或将逐步增强，特别是在特朗普政府签署新的预算法案后，相关减税政策得以永久化，并附带投资激励条款。这为企业扩大资本支出提供了更多动力，尽管这些变化可能在短期内反映不明显，但长期来看将支撑生产率的稳步提升。
对于美联储而言，生产率的上升具有重要意义。由于劳动力成本是多数企业运营中的主要支出项目，提高员工效率成为抵消工资上涨压力的关键方式。尤其是人工智能等前沿技术的应用，正成为推动效率改善的重要工具，从而在一定程度上帮助遏制与工资相关的通胀压力。
从薪资数据来看，多项工资增长指标近期也呈现放缓态势。美联储主席鲍威尔曾指出，劳动力市场的紧张程度已经有所缓解，工资增速正在趋于“可持续”的水平。
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