贸易紧张局势缓解 激励风险市场走扬

纽约联储银行总裁(John Williams)表示特朗普的关税政策将持续让通胀升温，失业率提升，或将面临停滞型通胀冲击，美国经济成长将出现明显放缓。美联储目前陷入困境，除考量至通胀与经济风险并存，政策空间弹性持续被压缩。美联储FOMC会议结束后鲍威尔同样释出在软数据尚未影响至硬数据表现时，降息需等待关税政策明朗的鹰派言论，表示90天附加关税暂停期于7月8日到期之前，似乎不太可能出现任何利率变化。

(图一：美国通胀与产出价格指数 来源：S&P Global)

根据标普全球发布的美国PMI产出价格数据，显示通胀压力加剧，受到供应商的价格推动、供应链的担忧与汇率疲软导致价格上涨，服务业通胀已达7个月以来最高水平，制造业涨幅更创下29个月新高，本周发布4月通胀(CPI、PPI)数据或将出现提升。服务业商业活动的成长已大幅放缓，创下过去一年来第二弱的扩张速度，制造业成长近乎停滞，本周的零售销售与工业生产数据恐将走疲。

美国关税政策虽然日本谈判出现停滞，但中美双边贸易出现转机，周末举行的谈判虽然没有公布具体细节，但双方都表示取得了实质性进展。中国方面透露，双方已经着手建立经贸协商机制，并将继续进行深入对话。

回顾今年4月，美国曾对中国商品加征145%的关税，而中国也采取了对美国商品加征125%报复性关税的措施，当前中美双方态度的缓和，以及上周英国和美国达成的协议，都暗示着最糟糕的贸易局面可能已经过去。这一积极信号激励了风险市场的表现，并推动国际原油价格上涨，同时导致避险资产价格显著下跌。

黄金技术点评

一小时线图观察，黄金现价回踩3257支撑，将于3257~3292区间震荡整理，如离开区间顺势跟随，下破3257支撑可操作波段空单轻仓追空，留意3237支撑位，设置5~10美元止损。如上破3292压力可操作轻仓多单，留意3320压力，设置5~10美元止损。

支撑：3237、3257

压力：3292、3320

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