Lo ngại về đình lạm gây áp lực lên kỳ vọng cắt giảm lãi suất, nhưng tâm lý trú ẩn vẫn được duy trì

Tổng quan thị trường

Dữ liệu dịch vụ ISM của Mỹ đã làm gia tăng lo ngại về tình trạng “đình lạm”, gây áp lực lên kỳ vọng cắt giảm lãi suất và khiến nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn dẫn đầu đà giảm. Tuy nhiên, chỉ số Russell 2000 của nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ lại tăng ngược chiều. Tâm lý rủi ro này đã đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng trên diện rộng, lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng gần 5 điểm cơ bản. Chỉ số USD dao động quanh vùng 98,5. Giá vàng đảo chiều hình chữ V, tăng tới 1,2% so với mức thấp trong ngày. Giá dầu giảm 1,6% sau thông tin Nga đang xem xét đạt thỏa thuận ngừng bắn trên không với Ukraine.

Triển vọng tiêu điểm

● Dịch vụ ISM tháng 7 của Mỹ suy yếu

Chỉ số đơn hàng mới của ISM gần như chững lại; chỉ số việc làm ghi nhận tháng giảm thứ tư trong năm tháng gần đây, ở mức thấp nhất kể từ đại dịch; chỉ số giá nguyên vật liệu và dịch vụ tăng lên 69,9. Sau khi dữ liệu PMI dịch vụ ISM được công bố, chứng khoán Mỹ quay đầu giảm, lợi suất trái phiếu Kho bạc thu hẹp đà giảm trong ngày. Hiện tại, hai chỉ số PMI của Mỹ đang có sự phân kỳ rõ rệt, PMI dịch vụ Markit tháng 7 đạt 55,7, mức cao nhất kể từ tháng 12/2024.

● Trump tái đề cập “cổ tức thuế quan”

Trump cho biết Mỹ đã thu về “hàng trăm tỷ USD” từ chính sách thuế quan, vượt xa mức lịch sử, đồng thời tiếp tục ám chỉ khả năng phân bổ “cổ tức” cho một số nhóm thu nhập nhất định. Theo dữ liệu Bộ Tài chính Mỹ, Mỹ đã thu hơn 150 tỷ USD từ thuế quan, tạo nền tảng cho kế hoạch hoàn thuế. Các nhà phân tích cho rằng thị trường đang chú ý đến tác động tiềm tàng của biện pháp kích thích tài khóa này đối với chi tiêu tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế, đồng thời có thể tiếp tục thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng.

Các sự kiện cần chú ý (GMT+8)

22:00 US Chỉ số áp lực chuỗi cung ứng toàn cầu tháng 7

22:30 US Tồn kho dầu thô EIA (nghìn thùng) đến tuần kết thúc ngày 1/8

Qua đêm

02:00 US Thành viên FOMC 2025, Chủ tịch Fed Boston Collins phát biểu về kinh tế Mỹ và toàn cầu; Thống đốc Fed Lisa Cook phát biểu về kinh tế Mỹ và toàn cầu