Смягчение политики "необходимо" для достижения инфляционной цели -- обзор ЦБР

МОСКВА (Рейтер) - Смещение баланса рисков в сторону дезинфляционных факторов способствует дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики, необходимому для поддержания инфляции у цели в 4%, говорится в свежем обзоре Центробанка.

ЦБР проведет 19 июня очередное заседание о ставке, и экономисты ожидают решительного смягчения политики, минимум на 50 базисных пунктов, для стимулирования экономики и достижения инфляционного таргета в 4%.

Центробанк по-прежнему видит “значительное” пространство для смягчения политики и будет решать, когда его лучше реализовать, говорила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

Влияние проинфляционных факторов ослабло благодаря укреплению рубля. Дезинфляционные факторы, связанные с апрельским падением спроса в экономике, стали превалировать.

При этом восстановление экономической активности будет происходить постепенно, что поддержит дезинфляционный фон в экономике.

“Смещение баланса рисков в сторону дезинфляционных факторов способствует дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики”, - написал ЦБР в обзоре here “О чем говорят тренды”.

Дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики необходимо для поддержания инфляции вблизи целевого уровня 4% на среднесрочном горизонте, указали авторы обзора.

ЦБР допускает временное ускорение годовой инфляции с текущего уровня 3,0% в ближайшие месяцы с учетом низких темпов роста цен во втором полугодии 2019 года.

В июне годовая инфляция может возрасти до 3,2-3,4%.

“В результате начиная с третьего квартала ожидаемый рост потребительских цен с поправкой на сезонность нами ожидается ниже, чем необходимо для стабилизации инфляции на уровне 4%”, - пишут аналитики ЦБР.

Они ждут, что в мае произойдет переход от бюджетного профицита к дефициту, а в последующие месяцы – его расширение.

Стимулирующая бюджетная политика и мягкая денежно-кредитная политика будут противодействовать складывающимся дезинфляционным тенденциям в экономике и в результате в 2021 году инфляция стабилизируется вблизи цели, заключает ЦБ.