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概要:米国債市場の弱気派が主導権を握る局面は長続きしなかった。
米国債市場の弱気派が主導権を握る局面は長続きしなかった。
米国債利回りは1週間前、上抜けようとしている矢先におなじみの領域に引き戻された。新型コロナウイルスのパンデミック(世界的大流行)からの米経済の回復が、いかに緩慢で痛みを伴うものか投資家が考え直したからだ。
10年債利回りは月初に1%に迫る場面もあったが、その後、米連邦準備制度が米経済の先行きに慎重な見通しを示し、何年も事実上のゼロ金利政策を維持すると予想したのを受け、再び0.7%付近に戻った。ほんの数日前に人気のあった利回り曲線のスティープ化を見込む取引は失速した。
資産クラス全般で投資家はこの1週間に厳しい注意喚起を受けた。経済は底入れの兆しを見せつつあるが、コロナウイルスは依然として脅威を突きつけており、休業措置が再び必要になる可能性がある。レイモンド・ジェームズのケビン・ギディス氏は、リスク選好が現実直視を迫られる中、米国債利回りは再び幅広いレンジに戻り、向こう数カ月は徐々に上昇していくにとどまる傾向になろうと予想した。
ゴールドマン・サックス・グループのストラテジストらも、景気回復の中で利回りが徐々に上昇すると見ており、10年債利回りは2020年末に1.05%、21年末には1.45%になると予想した。
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