Risiko Geopolitik & Melemahnya Dolar Dorong Emas Naik Hampir 3%

Ikhtisar Pasar

Pada Selasa pagi (6 Mei) waktu Asia, harga emas spot bergerak dalam kisaran sempit di dekat level tertinggi mingguan, diperdagangkan sekitar USD 3.345 per ons. Kenaikan hampir 3% pada hari Senin dipicu oleh pelemahan dolar AS dan meningkatnya permintaan aset safe haven. Dalam satu hari, harga emas melonjak hampir USD 100, dengan fokus pasar tertuju pada keputusan suku bunga The Fed pekan ini.

Sementara itu, indeks jasa ISM secara tak terduga menunjukkan pemulihan, menyebabkan indeks saham AS dan dolar memangkas pelemahannya—Dow Jones sempat berbalik naik dan imbal hasil obligasi AS 10 tahun menyentuh level tertinggi dalam lebih dari satu minggu. Di sisi lain, keputusan OPEC+ untuk mempercepat peningkatan produksi membuat harga minyak anjlok ke level terendah dalam tiga tahun; WTI sempat turun lebih dari 5% sebelum memangkas kerugiannya menjelang penutupan.

Sorotan Utama

● Mata Uang Asia Menguat Serempak

Awal Mei, mata uang Asia mengalami lonjakan kolektif yang jarang terjadi—dolar Taiwan melonjak 6,5% hanya dalam dua hari, mengejutkan pasar. Pelemahan dolar AS kali ini bukan karena intervensi global terkoordinasi, melainkan akibat kombinasi perubahan fundamental: penurunan proyeksi pertumbuhan ekonomi AS, kekhawatiran stagflasi akibat konflik dagang, keraguan atas independensi The Fed, serta kenaikan premi jangka waktu di tengah ekspektasi penurunan suku bunga terminal.

Di saat yang sama, perubahan kebijakan fiskal Jerman yang kini lebih longgar meningkatkan daya tarik aset Eropa. Akibatnya, investor mulai keluar dari aset berbasis dolar. Dorongan tambahan bagi mata uang Asia berasal dari aliran balik dana—hasil surplus perdagangan selama bertahun-tahun—yang menciptakan tekanan konversi dolar ke mata uang lokal.

● Risiko Kelebihan Pasokan di Pasar Minyak

Pengumuman mendadak OPEC+ tentang peningkatan produksi menyebabkan harga minyak berjangka langsung anjlok. Bank-bank besar Wall Street segera menurunkan proyeksi harga minyak. Goldman Sachs memangkas estimasi harga Brent untuk tahun ini dan tahun depan sebesar USD 2–3 per barel. Morgan Stanley bahkan menurunkan proyeksi kuartalan sebesar USD 5 per barel, serta memperkirakan kelebihan pasokan minyak akan memburuk dengan potensi surplus hingga 1,1 juta barel per hari di paruh kedua tahun ini.

Jadwal Rilis Data Penting (GMT+8):

• 20:30 AS Neraca Perdagangan Bulan Maret (miliar USD)

• 22:00 AS Indeks Tekanan Rantai Pasokan Global April

Data Dini Hari:

• 00:00 AS Laporan Bulanan Prospek Energi Jangka Pendek EIA

• 01:00 AS Lelang Obligasi 10 Tahun per 6 Mei – Hasil & Rasio Penawaran