S&P erhöht Gas- und Rohöl-Prognosen

Von Alessandro Albano

Investing.com – Der Konflikt in der Ukraine und Pekings Anti-Covid-Politik sind die Hauptgründe dafür, dass S&P Global Ratings seine Prognosen für die Rohöl- und Erdgaspreise (USA und Europa) angehoben hat.

Die Rating-Agentur erhöhte ihre Schätzungen für die Henry Hub- und AECO-Erdgaspreise für den Rest des Jahres 2022 und 2023. Sie hob ihre Schätzungen für den Title Transfer Facility (TTF)-Preis für 2023 auf 25 $ pro Million British Thermal Units (mmBtu) an, gegenüber 18 $ in ihren früheren Schätzungen. Die langfristige Preisprognose für 2024 wurde von 12 $ auf 15 $ korrigiert.

Für S&P wird der Erdgaspreis „in den nächsten zwei Jahren hoch bleiben“, denn die europäischen Länder „versuchen, ihre Abhängigkeit von russischem Erdgas zu verringern und ihre Versorgung mit Flüssigerdgas (LNG) aus den USA zu erhöhen”. Ferner werden die Wiederbelebung der Weltwirtschaft und die Energiewende zu alternativen Energiequellen „die Gaspreise weiter nach oben treiben.

Daraufhin korrigierte S&P seine Schätzungen für Brent- und West Texas Intermediate-Öl nach oben. Für den Nordseekontrakt, der an die russische Produktion gebunden ist, wird für 2022 ein Preisanstieg von 85 auf 90 $ pro Barrel erwartet, für 2023 von 70 auf 75 $ pro Barrel, während für 2024 mit einem Preis von 55 $ für europäisches Öl gerechnet wird.

Bei US-Rohöl wurden die Prognosen für 2022 von 80 auf 85 $ pro Barrel und für 2023 von 65 auf 70 $ pro Barrel angehoben, während der Preis für den US-Kontrakt ab 2024 bei 50 $ pro Barrel liegen dürfte.

Die Agentur verweist auf „volatile“ Ölpreise, denn die Importeure von russischem schwarzem Gold suchen „nach anderen möglichen Lieferquellen, während die EU-Beschränkungen am 15. Mai in Kraft treten”. S&P erklärte jedoch, dass die Lockdowns in China „die Sorgen über Lieferengpässe aus Russland ausgleichen.

Auf Unternehmensebene geht S&P davon aus, dass höhere Preisschätzungen zu einer kurzfristigen Verbesserung für Öl- und Gasproduzenten aller Ratingstufen führen werden. Der Fokus liegt jedoch darauf, wie „die Finanzpolitik der Investment-Grade-Emittenten aussieht und wie sie beabsichtigen, den zusätzlichen Cashflow in den nächsten zwei Jahren zu nutzen.

Viele Emittenten mit spekulativem Rating verfügen bereits über sehr solide Kreditprofile, deren Ratings bis zu einer Verbesserung des Risikoprofils ihrer Unternehmen gesichert sind. Daher erwartet S&P nicht, dass „kurzfristige Veränderungen bei den Öl- und Gaspreisen sich in weitverbreiteten Upgrades bei E&P (Exploration und Produktion) niederschlagen werden.